xfplay点播 海通证券：予中海物业“优于大市”评级 合理价值5.68-7.1港元

发布日期：2024-09-22 18:55    点击次数：75

海通证券发布筹商陈述称，予中海物业（02669）“优于大市”评级，瞻望公司2024年EPS为0.47元每股，沟通公司成长智力和国资布景，合理价值区间为每股5.68-7.1港元。2024年1H，公司每股基本及摊薄盈利为东谈主民币22.45仙。在沟通公司股息策略、中期事迹发挥及往日业务发展后，董事会布告就实现2024年1H止工夫派发中期股息每鼓舞谈主民币8.5仙。

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海通证券主要不雅点如下：

公司营收与毛利率皆升，盈利智力捏续增强。

2024年1H，公司合座收益同比高潮9.0%至东谈主民币68.38亿元；合座毛利同比高潮14.2%至东谈主民币11.48亿元；毛利率为16.8%，较2023年同时高潮0.8个百分点；公司鼓舞应占溢利同比高潮16%，达东谈主民币7.38亿元。每股基本及摊薄后盈利为东谈主民币22.45仙，同比增长16%；鼓舞权柄平均酬金率为33.8%，较2023年同时下滑3.8个百分点。

物业处理处事收入占据主导，升值处事收入有所下滑。

截止2024年1H底，公司在管卖场花式数达403个，在管物业花式2118个，处事面积接近422.7百万平常米。2024年1H公司总收入为68.4亿东谈主民币，同比增长9.0%。分项收入来看：1）物业处理处事收入51.7亿东谈主民币，同比增长14.2%，占总收入75.5%。2）升值处事收入16.0亿东谈主民币，同比着落4.8%，占总收入23.4%。3）泊车位交易业务收入0.7亿东谈主民币，同比增多1.1%，占总收入1.1%。

公司坚捏贯彻孤苦性谈路，不断拓宽业务范畴。

实现2024年1H底，公司在管面积较2023年年底高潮5.3%至422.7百万平。其中，新增项联想46.7%来自孤苦第三方，关结伴约额为东谈主民币9.21亿元。而住宅花式及非住宅项联想新增在管面积分裂占65.1%及34.9%，关结伴约额分裂达东谈主民币9.27亿元及东谈主民币7.09亿元。实现2024年1H底，来自孤苦第三方及非住宅项联想在管建立面积占比分裂增多至40.8%及30.4%。

物业处理处事谨慎发展。

2024年1H，公司加权平均物业处理处事分部毛利率高潮至15.4%，较2023年晋升0.7个百分点，非居民升值处事子分部毛利率增长至14.1%，居民升值处事子分部毛利率微升至30.2%。公司泊车位交易业务分部收益较2023年同时微升1.1%至东谈主民币0.74亿元。

风险指示：外拓竞争加重，行业濒临下行和策略不足预期风险。

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