成人xfplay 高盛：升青岛啤酒股份办法价至60港元 防守买入评级

发布日期：2025-04-02 21:43    点击次数：173

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　　高盛发布研报称，将青岛啤酒股份（00168）2026-2027年盈利预期上调5%。关于2025年第一季度，该行瞻望销售额同比增长3%，主要由销量增长鼓励，均价保抓褂讪。该即将H股和A股的12个月办法价小幅上调至60港元（此前为59港元）/68元东谈主民币（此前为69元东谈主民币），仍基于2026年市盈率19.0倍/15.2倍成人xfplay，按9.6%/9.9%的股权本钱折现至2025年底，防守买入评级。

　　青岛啤酒2024财年功绩，销售额/频繁性净利润妥当预期，该行据此更新模子。考虑到：1）该行瞻望2025-2027年第一季度青岛啤酒销量趋势向好，销量将同比增长1%-2%，因此将销售额预期上调2%-4%；2）该行瞻望高端商场在2025年的复苏历程相对内行商场更高，这将鼓励该行的模子更新，继续高端商场在2024年第四季度及全年的优异发达（2024年销量同比下落2.7%，而全体销量下落5.8%），并引颈均价飞腾。2024年高端商场主要由白啤开首，而鲜啤受餐饮渠谈疲软影响。3）尽管幅度减小，但受益于大麦本钱上风，2025年本钱端利好仍将抓续。4）鉴于竞争还是热烈（部分原因是赛事营销插足增多），2024年交易投资增多，用度率将保抓在较高水平，但后续有望渐渐回落至泛泛水平。

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